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新華財經北京5月6日電（王菁）美債市場周五（5月5日）明顯走弱，當日公布的非農就業數據強勁，遠超市場預期，快速扭轉了本周市場對于衰退行情的提前布局，部分機構認為美聯儲有理由延續其緊縮路徑。

據美國財政部數據，截至5日收盤，美債收益率多數收漲，3個月期美債收益率持平在5.26%，2年期美債收益率漲17BPs至3.92%，3年期美債收益率漲16BPs報3.63%，5年期美債收益率漲12BPs至3.41%，10年期美債收益率漲7BPs報3.44%，30年期美債收益率漲3BPs至3.76%。

基本面上，本周最受市場關注的非農就業數據公布，美國勞工部（Labor Department）數據顯示，盡管美國銀行業出現動蕩，經濟也在減速，但4月份的就業增長情況好于預期。當月，非農就業人數增加25.3萬人，超過華爾街預期的18萬人；而當月失業率為3.4%，低于3.6%的預期，為1969年以來的最低水平。

作為通脹關鍵“晴雨表”的平均時薪當月增長0.5%，高于0.3%的預期。按年計算，工資增長4.4%，高于4.2%的預期。報告公布后，股市期貨守住漲幅，而美債收益率大幅走高。其中，較為敏感的2年期美債收益率一度上漲8BPs至3.879%，這在一定程度上顯示出，市場對美聯儲持續收緊政策，甚至再次加息的預期有所升溫。

實際上，本周以來，在非農報告出爐之前，市場已經在交易衰退預期。由于美國銀行業問題持續存在，尤其是受到存款擠兌打擊的中型地區性機構，疊加債務上限帶來的違約可能性，也令市場避險情緒較強。然而，周五的非農數據再度扭轉部分機構對美聯儲的寬松押注。

平安證券首席經濟學家鐘正生觀點稱，在停止加息靴子落地以前，市場可能需要重新審視美聯儲繼續加息的選項。但在當前美國經濟增長開始放緩、金融風險冒頭、債務懸崖問題未果的背景下，更高的利率終點或加劇市場對經濟和金融穩定的擔憂，因此市場風格可能呈現“非典型”衰退交易。

“具體來說，預計美股調整風險加大，因更高的利率水平和更晚的加息，可能同時施予美股估值和盈利下調壓力；而10年美債收益率波動中樞仍可能保持在3.5%附近，美元指數波動區間或仍保持在100上方，美國經濟衰退風險和美聯儲繼續加息的風險可能相互抵消。”鐘正生稱。

美國互助保險公司（CUNA Mutual Group）首席經濟學家斯蒂文·瑞克（Steve Rick）表示：“在對經濟衰退的擔憂、銀行業不穩定以及持續裁員的情況下，看到強勁的就業報告令人鼓舞。市場希望就業市場的持續強勁和通脹放緩的跡象將在未來幾個月緩解市場波動。”

編輯：李奇涵

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