本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：劉子琪

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A股首份年報(bào)出爐，不過公司卻意外收到了關(guān)注函。

2月8日晚間，金三江（301059.SZ）披露2022年財(cái)報(bào)，營收利潤均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。同時(shí)公司公布了2022年利潤分配方案，除向全體股東每10派3外，還擬以10轉(zhuǎn)增9進(jìn)行“高送轉(zhuǎn)”。

對(duì)于這次送轉(zhuǎn)，股民們眾說紛紜。有投資者認(rèn)為這樣的做法“不如高分紅更實(shí)惠”、“現(xiàn)在送轉(zhuǎn)就是挖坑”；也有人表示，“重大機(jī)會(huì)，大家珍惜！”

值得注意的是，這次“高送轉(zhuǎn)”引起了深交所的注意。

2月10日早間，深交所下發(fā)關(guān)注函，要求公司詳細(xì)說明制定此次利潤分配方案的主要考慮、確定依據(jù)及其合理性，轉(zhuǎn)增比例是否與公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L幅度相匹配，是否存在炒作股價(jià)的情形，并充分提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

2月10日，時(shí)代財(cái)經(jīng)就分紅及業(yè)績(jī)等問題多次致電金三江，截至發(fā)稿暫未有人接聽。

2月10日，金三江收漲1.61%，報(bào)30.92元/股，總市值37.62億元。

高送轉(zhuǎn)引深交所關(guān)注

具體來看，金三江2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.79億元，同比增長37.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6602.96萬元，同比增長30.51%。基本每股收益0.54元，同比增長5.88%。

公司2022年利潤分配方案為，擬以總股本約1.21億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利3元(含稅)，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利約3649萬元。同時(shí)，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增9股，共計(jì)轉(zhuǎn)增約1.09億股，轉(zhuǎn)增后公司總股本數(shù)為2.31億股。

所謂“高送轉(zhuǎn)”，是指上市公司大比例送紅股或大比例以資本公積金轉(zhuǎn)增股票。公司股本總數(shù)雖然擴(kuò)大了，但其股東權(quán)益并不會(huì)因此而增加，因?yàn)樵趦衾麧櫜蛔兊那闆r下，由于股本擴(kuò)大，資本公積金轉(zhuǎn)增股本與送紅股將攤薄每股收益。

因此，雖然“高送轉(zhuǎn)”具有擴(kuò)大股本、降低股票價(jià)格、增加股票流通性等的作用，但其實(shí)質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)凈資產(chǎn)收益率和公司的盈利能力并沒有影響。

2月10日，有券商人士告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，高送轉(zhuǎn)沒有成本，而且可以擴(kuò)大股本。所以部分管理層喜歡高送轉(zhuǎn)，不排除股價(jià)漲起來后進(jìn)行減持的可能。“雖然不如直接分紅來的實(shí)惠，但是如果股票漲了，那肯定是送股好。”

此外，時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，按照金三江本次分紅金額，大約占到其2022年凈利潤的五成。不過根據(jù)財(cái)報(bào)，該公司2022年末未分配利潤約為1.47億元。

截至2022年末，金三江的兩名實(shí)控人趙國法、任振雪直接持股數(shù)量均為856.65萬股，此外二者還持有廣州飛雪集團(tuán)各50%股權(quán)，另外任振雪對(duì)廣州塞納股權(quán)投資合伙企業(yè)持股比例90%。上述兩家公司為金三江第一、二大股東。

時(shí)代財(cái)經(jīng)計(jì)算得出，趙國法和任振雪本次分紅約分別為1053萬元、1474萬元，合計(jì)超過2500萬元。根據(jù)財(cái)報(bào)信息，上述兩實(shí)控人為夫妻關(guān)系。

而對(duì)比來看，金三江2021年也進(jìn)行了分紅。按照2021年利潤分配方案，公司每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.5元（含稅），共計(jì)派現(xiàn)金股利3041.5萬元。不過未送紅股，不以資本公積轉(zhuǎn)增股本。

股價(jià)方面，2022年全年來看，金三江累計(jì)跌幅8.69%。而今年以來，截至2月10日收盤，該股累計(jì)漲幅已達(dá)67.14%。

賬面僅8500萬要拿2個(gè)億理財(cái)

資料顯示，金三江主要從事沉淀法二氧化硅的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其產(chǎn)品主要應(yīng)用于牙膏領(lǐng)域。公司于2021年9月在創(chuàng)業(yè)板上市。

IPO之前，金三江盈利較為穩(wěn)定。Choice數(shù)據(jù)顯示，2018年-2020年，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.65億元、1.98億元、1.96億元，凈利潤分別為4767.49萬元、5759.64萬元、6210.68萬元，呈逐年上升趨勢(shì)。

然而，金三江上市首年增收不增利。2021年年報(bào)顯示，該公司2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.03億元，同比增長3.67%；凈利潤為5059.45萬元，同比下降18.54%。

此外，時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，截至2022年末，金三江賬上貨幣資金僅為8526.24萬元，較去年同期減少了17.93%。

對(duì)于貨幣資金減少的原因，金三江解釋稱，主要系支付新廠項(xiàng)目建設(shè)款項(xiàng)，如土建工程、設(shè)備款項(xiàng)等所致。但與此同時(shí)，金三江尚有超過7000萬元的應(yīng)收帳款。

盡管賬面資金僅剩8500萬元，金三江仍有大手筆理財(cái)計(jì)劃。

2月8日，金三江發(fā)布公告稱，擬使用總額不超過2億元的閑置自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，購買中低風(fēng)險(xiǎn)并保障本金安全、流動(dòng)性好的產(chǎn)品，單項(xiàng)產(chǎn)品期限最長不超過12個(gè)月。

與此同時(shí)時(shí)代財(cái)經(jīng)關(guān)注到，截至2022年末，金三江的負(fù)債合計(jì)達(dá)到1.2億元。

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