芯片巨頭意外爆雷。

當地時間8月2日美股盤后，美國芯片巨頭高通披露了截至6月25日的2023財年第三財季報告，報告期內，實現營收84.5億美元，同比下跌23%；凈利潤18億美元，同比大幅下跌52%。受此影響，隔夜美股盤中，高通股價一度大跌超11%，創2021年2月份以來最大盤中跌幅，最新總市值縮水至1324億美元（約合人民幣9466億元）。

當前，華爾街大佬、美國對沖基金潘興廣場的創始人比爾·阿克曼（Bill Ackman）正在大舉做空30年期美國國債。他認為，這是當前為數不多的“仍能提供相當非對稱回報”的宏觀投資之一。“美債海嘯”將至，當地時間8月3日，長期美債大跌，被稱為“全球資產定價之錨”的10年期美國國債收益率連續第三日盤中至少升約10個基點，和30年期美債收益率雙雙創出2022年11月以來的新高。

值得警惕的是，菲律賓突然爆發急性傳染病。當地時間8月3日，菲律賓衛生部報告，今年以來，該國多地上報鉤端螺旋體病（簡稱“鉤體病”）病例，確診病例數呈上升趨勢，已導致至少225人死亡。在首都馬尼拉大區，確診病例數過去一個月內呈上升趨勢。

芯片巨頭爆雷

當地時間8月2日美股盤后，美國芯片巨頭高通披露了截至6月25日的2023財年第三財季報告，報告期內，實現營收84.5億美元，同比下跌23%，低于分析師預期；凈利潤18億美元，同比大幅下跌52%。

如果基于非美國通用會計準則，報告期內，高通實現營收84.4億美元，同比下跌23%；凈利潤21.1億美元，同比下跌37%。

高通的主要業務由以芯片產品為主的半導體業務（QCT）和以知識產權授權為主的技術許可業務（QTL）兩大板塊構成。

2023財年第三財季，高通QCT業務營收為71.74億美元，同比下降24%，稅前利潤為17.44億美元，同比下降42%；高通QTL業務營收12.3億美元，同比減少19%，稅前利潤8.1億美元，同比下降25%。

展望第四財季，高通預計公司營收將在81億~89億美元。基于非美國通用會計準則，高通預期第四財季每股收益為1.8-2美元。上述預期區間中值均低于市場預期。

受業績不及預期影響，當地時間8月3日美股開盤后，高通股價大幅低開10%，盤中一度大跌超11%，創2021年2月份以來最大盤中跌幅，最新總市值縮水至1324億美元（約合人民幣9466億元）。

值得一提的是，在爆雷前夕，市場資金瘋狂追捧高通，自今年5月以來，高通股價最高漲幅達32%。因此，高通披露的最新業績令市場感到非常意外。

高通業績下滑的主要原因是，全球智能手機出貨量持續下行，導致其核心業務手機芯片的營收出現了大幅下滑。

高通CFO阿卡什·帕爾希瓦拉 (Akash Palkhiwala) 在財報電話會上稱，手機持續復蘇的時間仍難以預測，客戶對購買仍持謹慎態度。

談及中國客戶華為，阿卡什·帕爾希瓦拉表示，在對后續兩個季度的預期中，未假設將有與華為相關的大量營收。高通目前有向華為供應4G芯片的許可，但沒有供應5G芯片的許可，仍然無法向華為供應5G芯片。

寒冬之下，高通正在大舉裁員，據《圣地亞哥聯合論壇報》報道，今年6月，高通在圣地亞哥總部裁員415人。據其披露的財報顯示，2023財年前三個財季，高通產生了2.85億美元的調整相關費用，其中絕大部分為員工遣散費用。

高通CEO Cristiano Amon在電話會議上透露，目前對市場仍持保守看法，正在制定計劃，主要包括裁員，預計還將產生大量額外的重組費用。

大舉做空

當前，華爾街大佬、美國對沖基金潘興廣場的創始人比爾·阿克曼（Bill Ackman）正在大舉做空30年期美國國債。

當地時間8月3日，阿克曼在社交平臺上發帖稱，他認為此次做空是一種“高概率”的獨立押注。

需要指出的是，阿克曼通過期權進行看跌押注，并非直接做空債券。他認為，這是當前為數不多的“仍能提供相當非對稱回報”的宏觀投資之一。

就在阿克曼宣布做空前夕，國際評級巨頭惠譽宣布，將美國長期外幣債務評級從AAA下調至AA+，直接引起了美國白宮的強烈反對，一度引發全球市場巨震。

阿克曼表示，美國需要增加國債供應來為當前的預算赤字、未來的支出計劃和更高的再融資利率提供資金。從供給和需求的角度來看，長期債券看起來被“超買”，很難看出市場將如何在“利率不大幅提高的情況下”應對債券發行量的增加。

當地時間8月2日，美國財政部自2021年初以來首次提高了季度再融資操作中的較長期債券發行量，從960億美元提高70億美元至1030億美元，超過了交易商一致預期的1020億美元。

展望未來，美國財政部表示，未來幾個季度可能需要進一步逐步增加發債規模。預計第三季度的凈借款預期規模上調至1萬億美元。

阿克曼表示，如果長期通脹率保持在3%而不是2%，30年期國債收益率可能達到5.5%，截至目前，美國30年期國債收益率為4.299%，已創出2022年11月以來的新高。

阿克曼強調，歷史上出現過很多次債券市場在幾周內對長期債券重新定價的情況，這次似乎就是其中之一。

值得一提的是，由于強大的流動性，十年期美債收益率被稱為“全球資產定價之錨”，其飆升往往在金融市場引起劇烈動蕩，并進一步增加衰退的可能性。

菲律賓突發急性傳染病

當地時間8月3日，菲律賓衛生部報告，今年以來該國多地上報鉤端螺旋體病（簡稱“鉤體病”）病例，確診病例數呈上升趨勢，已導致至少225人死亡。

菲衛生部在報告中說，從年初至7月15日，至少10個地區累計上報2079例鉤體病病例。在首都馬尼拉大區，確診病例數過去一個月內呈上升趨勢。

鉤體病是由致病性鉤端螺旋體引起的急性傳染病，是一種人畜共患病，在環境衛生差、洪水泛濫和飲用水受污染地區易于流行。鼠類、豬及其他家畜為鉤體病主要傳染源。患者典型癥狀包括，全身酸痛、乏力、高燒，癥狀嚴重者可并發肺出血、腦炎和腎功能衰竭等。

菲衛生部警告，受臺風和季風影響，菲多個地區近日連降暴雨，致使多地遭遇洪水和內澇等災情，可能加速鉤體病傳播。

校對：姚遠

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