盡管俄羅斯對(duì)烏克蘭展開軍事行動(dòng)給全球經(jīng)濟(jì)前景蒙上了一層不確定性，但美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示仍走在下月加息的軌道上。

美聯(lián)儲(chǔ)官員承認(rèn)俄烏沖突帶來了風(fēng)險(xiǎn)，不過同時(shí)也強(qiáng)調(diào)了應(yīng)對(duì)美國(guó)40年來最嚴(yán)重通脹的必要性。

“除非經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)意外轉(zhuǎn)變，否則我認(rèn)為3月上調(diào)聯(lián)邦基金利率并在未來幾個(gè)月進(jìn)一步上調(diào)將是合適的，”克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Loretta Mester在周四Lyons Companies和特拉華大學(xué)主辦的活動(dòng)上表示。

“在決定以怎樣的速度撤出寬松政策合適時(shí)，烏克蘭局勢(shì)發(fā)展對(duì)美國(guó)中期經(jīng)濟(jì)前景的影響也會(huì)是一個(gè)考慮因素，”她說道。

在俄羅斯對(duì)烏克蘭展開軍事行動(dòng)之前，美聯(lián)儲(chǔ)官員曾大力暗示準(zhǔn)備在3月15-16日會(huì)議上加息以對(duì)抗通脹，同時(shí)對(duì)首次加息后的行動(dòng)幅度或速度持開放態(tài)度。

Mester的觀點(diǎn)得到亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Raphael Bostic的呼應(yīng)。他表示，如果經(jīng)濟(jì)如他預(yù)期的那樣發(fā)展，他目前仍預(yù)計(jì)3月會(huì)加息。

“如果數(shù)字接近我的預(yù)期，我們就可以繼續(xù)首次加息計(jì)劃，”他在亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)銀行業(yè)展望會(huì)議上表示。“我們只需要關(guān)注事態(tài)發(fā)展。我知道，過去幾周我們看到油價(jià)大幅上漲，天然氣也是如此。這可能會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。”

交易員和經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在3月開始加息，盡管地緣政治風(fēng)險(xiǎn)降低了一次加50個(gè)基點(diǎn)的可能性。

“當(dāng)前情況不同于過去美聯(lián)儲(chǔ)因地緣政治事件而推遲收緊或放松政策的時(shí)候，因?yàn)橥涳L(fēng)險(xiǎn)使眼下政策緊縮的理由比以往更強(qiáng)，更緊迫，”高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph Briggs和David Mericle在客戶報(bào)告中寫道。

1970年代危機(jī)的教訓(xùn)

決策者從1970年代石油危機(jī)中吸取的教訓(xùn)也可能影響政策考量。他們擔(dān)心高通脹可能變得根深蒂固，預(yù)計(jì)這種擔(dān)憂將占據(jù)主導(dǎo)地位。

“地緣政治事件增加了通脹預(yù)測(cè)的上行風(fēng)險(xiǎn)，盡管對(duì)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)造成了一些下行風(fēng)險(xiǎn)，”Mester說道。“最終以怎樣的速度撤出貨幣政策寬松，將需要取決于數(shù)據(jù)并具有前瞻性。”

周四早些時(shí)候，里士滿聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Thomas Barkin表示，“時(shí)間將證明”烏克蘭局勢(shì)是否會(huì)改變政策前景，同時(shí)確認(rèn)他傾向于啟動(dòng)政策正常化以應(yīng)對(duì)價(jià)格壓力。

Barkin表示，美國(guó)與俄羅斯經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系以及美國(guó)銀行業(yè)在該國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)敞口似乎有限，不過官員們將評(píng)估能源和大宗商品市場(chǎng)受到的影響，以確定美國(guó)面臨的潛在溢出效應(yīng)。他還提到，2014年俄羅斯占領(lǐng)克里米亞時(shí)造成的影響就很有限。

“因此，如果眼下情況像2014年那樣演變，我認(rèn)為基本邏輯還是差不多的。但這是一個(gè)未知領(lǐng)域。所以我們必須觀察世界走向。”

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