ATFX匯評:基礎設施落后是美國由來已久的問題,每屆政府都想要解決,但都過不了國會這關。近期轉出好消息,美國民主黨和共和黨已經達成一致,將共同推動大基建計劃在國會通過。受此消息影響,美國三大股票指數普漲,其中納斯達克指數和標普500指數創出歷史新高。
市場也不能高興太早,畢竟大基建計劃還未真正在參眾兩院表決通過,這期間的變數還很多。比如2017年2月份的時候,特朗普也曾經提到要推行大基建,連帶國防支出增加9%的一攬子計劃,最終還不是不了了之。不過有這樣的一個預期,股票市場總會受提振上漲。
1.2萬億美元,看起來很多,實際上并不多,因為它是未來8年的總投入。要知道,美聯儲目前的每月購債規模高達1200億美元。平均下來,大基建計劃每月的投資總額只有125億,遠遠低于購債規模。做這樣的比較是為了說明,1.2萬億并不會對美元的升值或者貶值產生明顯影響。反而,美國的勞動力市場是最大的受益方。
6月份公布的非農就業報告顯示,美國失業率高達5.8%,每月新增非農勞動人口不及預期。這大大弱化了市場對于美聯儲提前加息的預期,十年期美債收益率也隨之大跌。大基建計劃如果真的被國會投票通過,那么最先拉動的必將是全美的就業率?;A設施建設不同于高精尖技術,它是勞動密集型產業。拆掉危橋,新建橋梁,這期間少不了對工人的招聘,并且應聘門檻不高。另外,從歷史經驗來看,基建行業大發展能夠顯著拉動該國GDP增速。鋼筋水泥雖然不起眼,但城市土地價值高。比如改善一座機場,在一拆一建之間,大量的市場要素參與其中,需求端和供應端都能受益。
美國政府債務已經增加到了28.19萬億美元,處于歷史極值。1.2萬億美元基建計劃的錢,最后都會轉化為政府負債,屆時美國政府負債將突破30萬億美元大關。債務都是有利息的,利率越高,美國政府的還款壓力越大。在美聯儲加息預期日漸強烈的當下,盲目提高政府負債并不是明智之舉。所以,國會是否批準基建計劃,不單單是共和黨和民主黨的分歧問題,還是赤裸裸的金錢問題。目前市場對于基建計劃的通過還是太過樂觀,交易者需要謹慎看待。
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