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全球觀察:甲醇——本周甲醇五一備貨和低庫存支撐下,漲幅為2.87%
2023-04-22 08:49:22 來源:三立期貨 編輯:

1,本周二國家統計局公布1-3月相關經濟數據:

1—3月份,全國房地產開發投資25974億元,同比下降5.8%;其中,住宅投資19767億元,下降4.1%

1—3月份,房地產開發企業房屋施工面積764577萬平方米,同比下降5.2%。其中,住宅施工面積538214萬平方米,下降5.4%。房屋新開工面積24121萬平方米,下降19.2%。其中,住宅新開工面積17719萬平方米,下降17.8%。房屋竣工面積19422萬平方米,增長14.7%。其中,住宅竣工面積14396萬平方米,增長16.8%。


(資料圖片僅供參考)

1—3月份,商品房銷售面積29946萬平方米,同比下降1.8%,其中住宅銷售面積增長1.4%。商品房銷售額30545億元,增長4.1%,其中住宅銷售額增長7.1%。

1—3月份,全國固定資產投資(不含農戶)107282億元,同比增長5.1%。第二產業中,工業投資同比增長8.6%。其中,采礦業投資增長0.6%,制造業投資增長7.0%;第三產業中,基礎設施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業)同比增長8.8%。其中,水利管理業投資增長10.3%,公共設施管理業投資增長7.7%,道路運輸業投資增長8.5%,鐵路運輸業投資增長17.6%。

3月份,規模以上工業增加值同比實際增長3.9%(增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率)。從環比看,3月份,規模以上工業增加值比上月增長0.12%。1—3月份,規模以上工業增加值同比增長3.0%;分三大門類看,3月份,采礦業增加值同比增長0.9%,制造業增長4.2%。

2,發改委在4月新聞發布會中表示:我們將繼續緊盯鐵礦石市場動態,會同有關部門綜合采取供給保障、需求調節、市場監管等措施,堅決遏制鐵礦石價格的不合理上漲,促進鐵礦石市場平穩運行。

超高剛需維持+鋼廠焦炭庫存可用天數較年初有較大回落+產地降100港口降400盤面降幅短期基本到位+終端需求壓制籠罩=低位震蕩運行,勿追漲殺跌。

本周前四個交易日焦炭低位震蕩運行,周五破位下跌。周中的反彈主要是基于上述邏輯,以及對粗鋼平控產量,五一小長假補庫,還有本周經濟數據的反應,而后延續基本面邏輯弱勢運行。

1,鐵水產量下降速率及粗鋼壓減政策落地情況

2,五一節前各環節補庫節奏

3,焦炭第四輪提降節奏

1、美國上周初請失業金人數為24.5萬人,預期24萬人,前值自23.9萬人修正至24萬人。至4月8日當周續請失業金人數186.5萬人,為2021年11月以來新高,預期182萬人,前值自181萬人修正至180.4萬人。

2、4月14日晚間,美國人口普查局公布的數據顯示,美國3月零售銷售環比下降1%,下降幅度超出市場預期的-0.4%,前值由-0.4%上修為-0.2%。

3、中國經濟一季度“成績單”重磅發布,GDP同比增長4.5%,超出市場預期的4%,環比為增長2.2%。國家統計局新聞發言人付凌暉表示,考慮到去年二季度受疫情影響基數較低,今年二季度經濟增速可能比一季度明顯加快;隨著基數升高,三、四季度增速會有所回落。另外,當前中國經濟沒有出現通縮,下階段也不會出現通縮。數據還顯示,一季度我國固定資產投資同比增長5.1%,規模以上工業增加值同比增長3%;3月當月,社會消費品零售總額同比大幅增長10.6%,工業增加值同比增長3.9%。

4、庫存方面:截至2023年4月20日,中國純堿企業出貨量為55.87萬噸,環比上周-3.55萬噸;純堿整體出貨率為89.97%,環比上周-8.21個百分點。截止到2023年4月20日,本周國內純堿廠家總庫存38.68萬噸,環比增加6.23萬噸,上漲19.20%。

本周在下游抵制高價純堿和遠期供應端壓力下,下跌5.2%

1、繼續關注下周純堿和玻璃的庫存情況;

(本周純堿累庫,整體出貨率環比上周下降8.21個百分點,壓制純堿的價格。玻璃去庫節奏良好,目前已經7連降,現貨銷售較好。)

2、關注輕質純堿的銷售節奏和下周的地產數據;

(輕質純堿本周華南地區調降120元,下游抵觸情緒較高。地產方面,開發和投資的數據表現不佳,但和玻璃息息相關的竣工數據表現較好)

3、關注宏觀美聯儲和原油的走勢。

(本周美國初請失業金人數有所上漲,市場對于5月加息25個基點概率上漲到85%。原油近期隨著減產邏輯走完之后,盤面開始反映需求的疲軟,價格重心不斷下移。)

交易邏輯:

1、繼續關注下周純堿的庫存情況;

2、關注輕質純堿的銷售節奏和純堿的產銷數據;

3、關注遠興投產的計劃。

1、美國上周初請失業金人數為24.5萬人,預期24萬人,前值自23.9萬人修正至24萬人。至4月8日當周續請失業金人數186.5萬人,為2021年11月以來新高,預期182萬人,前值自181萬人修正至180.4萬人。

2、4月14日晚間,美國人口普查局公布的數據顯示,美國3月零售銷售環比下降1%,下降幅度超出市場預期的-0.4%,前值由-0.4%上修為-0.2%。

3、中國經濟一季度“成績單”重磅發布,GDP同比增長4.5%,超出市場預期的4%,環比為增長2.2%。國家統計局新聞發言人付凌暉表示,考慮到去年二季度受疫情影響基數較低,今年二季度經濟增速可能比一季度明顯加快;隨著基數升高,三、四季度增速會有所回落。另外,當前中國經濟沒有出現通縮,下階段也不會出現通縮。數據還顯示,一季度我國固定資產投資同比增長5.1%,規模以上工業增加值同比增長3%;3月當月,社會消費品零售總額同比大幅增長10.6%,工業增加值同比增長3.9%。

4、中原石化20萬噸/年S-MTO裝置于今日點火重啟,裝置負荷提升中。

本周甲醇五一備貨和低庫存支撐下,漲幅為2.87%。

1、關注中原乙烯裝置的重啟;

(中原石化20萬噸/年S-MTO裝置于今日點火重啟,裝置負荷提升中,南京誠志裝置有重啟的預期,建議關注)

2、關注煤炭需求的情況和其價格的走勢,對甲醇的成本端產生影響。

(煤炭價格本周有所反彈,多數坑口調漲10-20元左右,支撐甲醇價格)

3、關注原油和宏觀情緒的影響。

(本周美國初請失業金人數有所上漲,市場對于5月加息25個基點概率上漲到85%。原油近期隨著減產邏輯走完之后,盤面開始反映需求的疲軟,價格重心不斷下移。)

1、關注南京誠志一期裝置的重啟;

2、關注煤炭需求的情況和其價格的走勢,對甲醇的成本端產生影響;

3、關注原油和宏觀情緒的影響。

豆粕

1、5日兩會定調全年GDP目標5%,以穩為主,不搞強刺激,強調穩定高質量發展,在拉動經濟的三架馬車重消費恢復,弱投資和出口拉動。

2、8日公布美國1月ADP就業人數錄得增加24.2萬人,高于預期的增加20萬人,前值從10.6萬人上修到11.9萬人。美聯儲3月加息50個基點的預期提升至75%。

3、9日公布中國2月CPI(同比+2.1%,環比-0.5%)及PPI(同比-1.4%,環比持平)數據,統計局表示,CPI增速回落主要受春節后消費需求回落,市場供應充足的因素影響,表示今后消費端的恢復仍有加大力度的空間。

4、農村農業部表示將在2025年將飼用豆粕添加比例調整到13%以下,不利豆粕終端需求。

供大于求+成本擾動有限,盤面承壓下行。本周豆粕2309合約下跌,周線收陰,漲4.11%。

1、4月巴西大豆到港量明顯增加,國內豆粕供應壓力增加,淡季需求拖累豆粕價格。此項符合預期。

2、進口大豆炒作有限,進口成本缺乏進一步上行動力。此邏輯符合預期。

1、月底大豆到港情況;

2、海關大豆通過檢疫情況;

3、油廠開停機。

雞蛋

1、5日兩會定調全年GDP目標5%,以穩為主,不搞強刺激,強調穩定高質量發展,在拉動經濟的三架馬車重消費恢復,弱投資和出口拉動。

2、8日公布美國1月ADP就業人數錄得增加24.2萬人,高于預期的增加20萬人,前值從10.6萬人上修到11.9萬人。美聯儲3月加息50個基點的預期提升至75%。

3、9日公布中國2月CPI(同比+2.1%,環比-0.5%)及PPI(同比-1.4%,環比持平)數據,統計局表示,CPI增速回落主要受春節后消費需求回落,市場供應充足的因素影響,表示今后消費端的恢復仍有加大力度的空間。

供需平衡+后市預期較好,盤面維持震蕩整理,緩慢抬升為主。本周雞蛋2305合約上行,周線收陽,漲0.76%。

1、蛋雞存欄水平較低,支撐蛋價;五一備貨即將開啟,或提振需求,利好蛋價,此邏輯符合預期。

2、疫情放開后,旅游和餐飲業發展空間較大,后市預期較好,此邏輯符合預期。

1、銷區降雨情況是否會影響需求;

2、五一備貨是否提振有限。

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