存款利率下調(diào)，部分銀行客戶或將存款“搬家”，這種現(xiàn)象確實會有，但預計影響會有限，且主要對象將集中在中低風險的固收類理財產(chǎn)品。

9月15日，記者注意到，多家國有銀行當日下調(diào)多種期限的定期存款利率。并且存款利率下調(diào)的銀行隊伍在不斷擴大，招商銀行等多家股份制銀行也陸續(xù)加入。

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在業(yè)內(nèi)看來，商業(yè)銀行下調(diào)存款利率，不僅標志著存款利率改革成效的顯現(xiàn)，還能夠緩解當前各大銀行凈息差持續(xù)收窄的困擾，并激發(fā)市場主體活躍度，帶動經(jīng)濟進入良性循環(huán)軌道。

存款利率再次下調(diào)

農(nóng)業(yè)銀行公布的人民幣存款利率顯示，從9月15日起，該行3個月、6個月、1年期、2年期、5年期定期存款利率分別為1.25%、1.45%、1.65%、2.15%、2.65%，均下降10個基點；3年期定期存款利率為2.60%，下調(diào)15個基點；活期存款利率為0.25%，下降5個基點。

除農(nóng)行外，工商銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行及郵儲銀行等國有銀行也紛紛下調(diào)人民幣存款利率。另外，招商銀行等部分股份制銀行也同步下調(diào)。

此次商業(yè)銀行調(diào)降存款利率并非是年內(nèi)首次。事實上，早在今年4月，多家銀行便將2年期、3年期的定期存款年利率分別下調(diào)10個基點。

對于本輪存款利率的再次下調(diào)，市場也早有預期。民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬對《國際金融報》記者指出，本次國有大行集體下調(diào)存款利率，表明存款利率改革的成效正在顯現(xiàn)。

據(jù)人民銀行此前透露，2022年4月，人民銀行指導利率自律機制建立了存款利率市場化調(diào)整機制，自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期LPR（貸款市場報價利率）為代表的貸款市場利率，合理調(diào)整存款利率水平。正因如此，六大國有銀行和大部分股份制銀行已于4月下旬下調(diào)1年期以上期限定期存款和大額存單利率。

“如此一來，一方面可以推動存款基準利率與市場利率‘兩軌并一軌’，另一方面也可以推動存款利率與LPR相互牽引聯(lián)動，促使政策利率向存款利率傳導更加順暢。”溫彬指出，央行8月超預期降息10個基點之后，10年期國債收益率快速大幅降低，1年期、5年期以上LPR分別調(diào)降5個基點、15個基點。

“存款利率下調(diào)，且在調(diào)降幅度上大體相吻合，表明存款利率改革成效正在顯現(xiàn)。”溫彬表示。

在專家看來，定期存款利率下調(diào)也源于當前銀行凈息差壓力的倒逼。招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明指出，近一年，貸款利率大幅下行，銀行息差壓力顯著加大。“特別是年初以來，5年期以上LPR合計下調(diào)35個基點，對2023年息差帶來巨大的壓力，倒逼銀行降存款利率。”

“本次下調(diào)以利率自律定價機制的形式進行，包括活期存款在內(nèi)的各期限存款利率上限下調(diào)，將對銀行壓降存款付息率發(fā)揮積極作用，緩解息差壓力。”廖志明表示。

激發(fā)市場主體活躍度

在業(yè)內(nèi)看來，當前市場主體儲蓄的意愿較強，降低存款利率也有利于激發(fā)市場主體的活躍度。

數(shù)據(jù)顯示，今年8月，居民存款與企業(yè)存款分別新增0.83萬億元和0.06萬億元，環(huán)比分別多增1.17萬億元和2萬億元，同比分別多增0.49萬億元和0.39萬億元。其中，居民存款新增規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高，企業(yè)存款新增規(guī)模僅低于2016年同期。整體看，市場主體儲蓄意愿較強，存款定期化在不斷加劇。

“這意味著居民和企業(yè)等市場主體資產(chǎn)負債表收縮的態(tài)勢仍比較明顯，主動進行生產(chǎn)或投資的意愿不強。”溫彬表示，通過降低存款利率等方式，也有助于激發(fā)市場主體的自我融資需求，有利于資金向實體部門轉化，促進寬信用的形成，帶動經(jīng)濟進入良性循環(huán)軌道。

受存款利率下調(diào)影響，銀行板塊應聲上漲。9月15日，銀行股小幅高開后持續(xù)拉升，券商等大金融板塊跟隨異動。三大股指半日跌超1%，銀行、地產(chǎn)股逆勢走強，廈門銀行、蘇州銀行漲逾3%，招商銀行、平安銀行、寧波銀行漲逾2%。不過，收盤時部分銀行漲幅回落。

那么，銀行存款利率下調(diào)是否會促使部分銀行客戶將存款“搬家”，轉向其他高收益投資或購買銀行理財產(chǎn)品？

光大銀行金融市場部宏觀組研究員周茂華表示，這種現(xiàn)象確實會有，但預計影響會有限。他對《國際金融報》記者指出：“目前理財產(chǎn)品收益率普遍不高，加之儲蓄客戶風險偏好較低。”

“當前，市場利率處于下行周期，且部分理財產(chǎn)品底層配置了一定存款類產(chǎn)品，因此后期固收類理財產(chǎn)品的收益率或有所下降。”融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平也對《國際金融報》記者指出，預計后期存款“搬家”的主要對象將集中在中低風險的固收類理財產(chǎn)品。

“銀行存款客戶本身投資風格偏向保守，大概率不會將資金由存款遷移至高風險投資領域，相對來看，流向中低風險的理財領域會是個比較好的選擇。”劉銀平表示。

對于中小銀行的影響，周茂華指出，存款利率下行，部分中小銀行吸儲壓力會增大，但也需要綜合考慮兩方面因素：一是大行引領行業(yè)同步降低存款利率，不會削弱部分中小銀行競爭力；二是銀行采取差異化調(diào)降利率方式。“整體來看，影響還是趨于有限”。

關鍵詞： 銀行存款