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全球快報:零跑汽車毛利率大幅改善,將推增程新車搶占細分市場
2022-11-15 17:44:06 來源:銀柿財經 編輯:

日前,零跑汽車(09863.HK)發布第三季度財報,公司營業收入為42.9億元,同比增長398.5%,環比增長38.8%。


(資料圖片)

交付量創單季新高

零跑汽車頗受關注的毛利率指標大幅改善,第三季度為-8.9%,相比之下,去年同期為-44.5%,今年第二季度為-25.6%。

對于毛利率改善的原因,零跑汽車解釋稱主要是由于銷量增長、車型結構改善,以及平均售價的提升。

業績發布會上,零跑汽車創始人、董事長兼首席執行官朱江明透露,“零跑的毛利是將經銷商返利扣減以后的毛利。如果把這個因素調整回去,我們Q3的毛利已經基本轉正。”

截至9月30日,零跑汽車的銷售網絡持續擴張,共有490家門店,覆蓋156個城市。

惠譽評級亞太區企業研究董事楊菁表示,毛利率轉正意味著在不考慮研發銷售等費用的情況下,每賣一輛車實現的單車利潤是正的。但在目前電池成本高企、硬件軍備競賽持續、新能源車企價格競爭激化的背景下,在中低端市場實現正向的毛利率對很多企業來說具有一定的挑戰性。

在整體“缺芯”“貴電”的環境下,第三季度新能源車企交付普遍承壓,不過零跑汽車仍然創下了季度交付量的歷史新高。

財報顯示,2022年第三季度,零跑汽車汽車總交付量為35608輛,較2021年同期的12471輛增加186%,在新勢力中位列第二。

零跑汽車高級副總裁兼董事會秘書敬華向銀柿財經表示,C01目前處于產能爬坡期,訂單已經覆蓋到年底,十月的上牌數量較9月增長超一倍,11月前兩周的交付數也在快速增長。

至于未來的交付節奏,朱江明表示,“去年的銷量是4萬多輛,今年的整體目標在12萬輛左右,希望明年仍然有兩倍以上的增長,我們的團隊和管理層有充分的信心達成這個目標。”

持續加碼研發

那么具體如何達成這個目標呢?零跑給出的答案是更高效的研發和更完善的產品矩陣。

第三季度,零跑的研發開支為4.04億元,同比增長138.9%,環比增加42.3%,主要是由于研發人員增加以及新車型研發投入增加。

相較于競爭對手,零跑的研發費用并不凸顯,對此,敬華指出,零跑的研發費用每年都在增長,保持著較高的研發效率。

敬華稱,“公司的創始團隊在研發管理和成本控制方面經驗豐富,在自研三電、智能座艙、自動輔助駕駛等系統中有很好的前期規劃,少走了很多彎路,并且在三電零件以及整車方面都做了一些平臺化和模塊化的設計,使得技術有較高的復用率。”

零跑這一“全域自研+垂直整合”的戰略,也提升了其在供應鏈中的韌性。

據悉,零跑整車上80%的控制器均為自研,利用多方案的方式,基本已經沒有“缺芯”的問題。此外自研部件的性價比更高,行業的毛利率通常在15%到25%,在規模提升后,也將降低零跑整車成本,改善整體毛利。

零跑在金華的基地建有專用三電車間,擁有電池、電驅、電子自主裝配能力,也能夠承擔電池PACK、電機總成、控制器、攝像頭、大燈等自研產品的生產。

據業內人士介紹,垂直整合的業務模式大幅簡化了供應鏈,得以在生產流程中降低采購成本,實現供應鏈穩定及嚴格的質量控制;自主研發則與自主生產相輔相成、相互賦能,形成良性循環,使公司能在汽車生命周期的各個階段持續優化產品性能和質量。

將推多款增程式新車型

后端無憂,零跑的新車型也將在密集推出,先是將在第四季度發布C11的增程式車型,后續還將陸續擴展C平臺的產品線,從純電繼續擴展到增程式,并且在每個單品上推出高性價比和高配版本,滿足更多用戶的需求,以應對日趨激勵的市場競爭。

乘聯會發布的數據顯示,9月,新能源市場銷量約為54.0萬輛,同比上漲65.1%,增速遠超乘用車市場。其中純電動銷量為40.5萬輛,同比上漲50.0%,環比上漲10.2%;插電混動(含增程式)銷量約13.4萬輛,同比上漲137.1%,環比上漲19.4%。

從終端反映來看,就車型選擇而言,消費者的“里程焦慮”仍然存在,增程式的市場空間依舊寬廣。

零跑汽車的管理層透露,C11增程式產品預計于明年第一季度開始交付,C01的增程式產品將在明年第三季度投放市場,在2025年之前,增程式產品的占比會逐步提升到50%甚至更高,而增程式由于電池成本降低,毛利也會更高一些。

與此同時,零跑汽車也將目光投向了海外市場,今年9月初,首批零跑T03車型正式出口至以色列,零跑T03也已通過了歐盟整車形式認證,并獲得了歐洲市場的銷售許可,年內會在歐洲另一個國家開始銷售。

據惠譽評級的行業報告,2022年第三季度,A0級和A級純電動汽車市場份額同比擴大11個百分點至46%。

敬華表示,8月,T03進行過一次漲價,在A0級中的定價已經比較高端,但現在還是有不錯的銷量表現,明年這款車將兼顧國內和海外市場。

楊菁分析認為,車企在整個價格競爭風險升高的情況下要保持競爭力,一是挖掘藍海細分市場的潛力,二是通過智能化、生態體系服務等方面進行差異化競爭。新能源汽車目前在車市的占比大概為30%,還有非常大的發展空間。最終市場的贏家和哪個賽道無關,而是看個體的發展策略和風險抵御能力。

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