本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：李婷

圖源：Pixabay

又一家網(wǎng)文閱讀平臺(tái)沖刺二級(jí)市場。

(資料圖片僅供參考)

2月27日晚間，宜搜小說的母公司宜搜科技控股有限公司向港交所遞交招股書，中銀國際擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

往回倒10年，宜搜科技以手機(jī)搜索聞名，一度可以與百度、谷歌同臺(tái)競爭。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，微信、微博、今日頭條等App改變了人們的搜索習(xí)慣，宜搜科技也在時(shí)代的洪流中轉(zhuǎn)向網(wǎng)文閱讀。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，宜搜科技的上市之路十分坎坷。在此之前，宜搜科技曾在新三板掛牌，并于2019年從新三板退市，后欲在科創(chuàng)板上市未果。

曾視百度為最大對(duì)手，盈利模式惹爭議

2005年，被稱為“全球最大的中文搜索引擎”的百度登陸納斯達(dá)克。

同一年，宜搜科技在深圳成立。誕生于2G時(shí)代，宜搜科技看中了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的可能，是最早一批進(jìn)入移動(dòng)搜索領(lǐng)域的公司。

圖源：宜搜官網(wǎng)截圖

與從PC端起家的百度不同，宜搜從一開始就打定主意“把生意做到手機(jī)上”。據(jù)了解，在早年間搜索引擎用戶的爭奪中，宜搜CEO汪溪為公司制定了“農(nóng)村包圍城市”的戰(zhàn)略。

在他看來，彼時(shí)手機(jī)上網(wǎng)的用戶主要集中在二三線城市，而這也是宜搜的主要用戶和廣告客戶來源，宜搜并不急于進(jìn)入一線城市。

在2010年的媒體采訪中，汪溪表示，宜搜進(jìn)入一個(gè)城市的判定標(biāo)準(zhǔn)有兩條：一般要不低于3萬家中小企業(yè)，且當(dāng)?shù)厥謾C(jī)上網(wǎng)的用戶比例較高。汪溪提出，宜搜與其他同行的區(qū)別之一就在于“為中國的中小企業(yè)服務(wù)”。

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)起步階段，宜搜一度與百度、谷歌比肩。易觀國際分析數(shù)據(jù)表明，2010年第二季度，在移動(dòng)搜索領(lǐng)域市場率排在前三位的企業(yè)分別是百度（34.33%）、宜搜（16.91%）和谷歌（12.29%）。

這一年，谷歌宣布退出中國市場，次年，百度超越騰訊，成為市值最高的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。“百度才是我們最大的對(duì)手”。汪溪曾直言，“我們要跟競爭對(duì)手比誰犯錯(cuò)少，誰能堅(jiān)持得更久。”

宜搜一度七成收入來自于移動(dòng)搜索廣告業(yè)務(wù)。該公司在2009年推出“移動(dòng)頂告”服務(wù)，即關(guān)鍵詞搜索結(jié)果頂端放置一條廣告鏈接，按照時(shí)間長短收費(fèi)。汪溪否定了競價(jià)排名模式，“一家企業(yè)一個(gè)詞，不存在競價(jià)” 。

這一模式也引來了爭議。據(jù)IT時(shí)報(bào)報(bào)道，宜搜通過代理商發(fā)展“移動(dòng)頂告”，有用戶花費(fèi)20余萬元購買浙江衛(wèi)視、中國紡織網(wǎng)等四個(gè)關(guān)鍵詞條，期待日后升值轉(zhuǎn)賣，而宜搜在2012年底突然終止了“移動(dòng)頂告”拓展，上演了一輪代理商跑路、消費(fèi)者討款的鬧劇。

宜搜曾公開回應(yīng)稱，“移動(dòng)頂告”只收取企業(yè)最基礎(chǔ)的服務(wù)費(fèi)，從來沒有授權(quán)任何企業(yè)和個(gè)人進(jìn)行增值、認(rèn)證、轉(zhuǎn)讓等服務(wù)。不過，在前次宜搜向科創(chuàng)板遞交招股書時(shí)，其中提到的多項(xiàng)訴訟案由均與“移動(dòng)頂告”相關(guān)。

在搜索市場掉隊(duì)，營收增長陷入停滯

近年來，宜搜逐漸在手機(jī)搜索的領(lǐng)先隊(duì)伍中淡出。2013年，宜搜推出了宜搜小說App，并逐漸將重心轉(zhuǎn)向網(wǎng)文業(yè)務(wù)。

招股書信息顯示，在宜搜人工智能推薦引擎的基礎(chǔ)上，該公司目前有四個(gè)業(yè)務(wù)線，數(shù)字閱讀推薦服務(wù)、數(shù)字營銷服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)游戲發(fā)行服務(wù)及其他數(shù)字內(nèi)容服務(wù)。

2020年、2021年和2022年前9個(gè)月，該公司分別實(shí)現(xiàn)營收4.1億元、4.3億元和3.3億元。其中，數(shù)字閱讀推薦服務(wù)在總營收中的占比分別為45.2%、50.4%和53.2%，是主要收入來源。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，近幾年來，宜搜營收增長陷入停滯。根據(jù)此前披露信息，2016年、2017年、2018年，宜搜營收分別為3.72億元、4億元、4.1億元，與如今的營收規(guī)模大致相當(dāng)。

在網(wǎng)文閱讀市場，宜搜強(qiáng)敵環(huán)伺。根據(jù)易觀數(shù)據(jù)，在中國數(shù)字閱讀市場，就平均月度活躍人數(shù)而言，宜搜小說App于2021年排名第五。

招股書顯示，截至2022年9月30日，其宜搜系列閱讀App有4400萬名累計(jì)注冊(cè)用戶，平均月度活躍人數(shù)為2550萬名。對(duì)比來看，2022年上半年，掌閱科技有1.6億月活用戶，閱文集團(tuán)這一數(shù)字為2.65億，宜搜與后兩者相距甚遠(yuǎn)。

與此同時(shí)，近年來，字節(jié)跳動(dòng)旗下番茄小說、百度投資的七貓小說等免費(fèi)閱讀平臺(tái)興起，對(duì)宜搜小說所在的付費(fèi)閱讀賽道造成沖擊。宜搜系列閱讀App的閱讀付費(fèi)人數(shù)從2020年的11.45萬人下降到截至2022年9月30日的4.45萬人。

從手機(jī)搜索轉(zhuǎn)到網(wǎng)文閱讀，宜搜科技已經(jīng)第三次遞交招股書，曾經(jīng)要與百度、谷歌一決高下，到如今在網(wǎng)文江湖中逐漸邊緣化。成立18年的宜搜科技，這次將交出怎樣的答案？

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